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Qu’est-ce que l’Option Grecque ? (Et comment les utiliser pour minimiser les risques)

Qu’est-ce que l’Option Grecque ?  (Et comment les utiliser pour minimiser les risques)
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Qu’est-ce que l’Option Grecque ?  (Et comment les utiliser pour minimiser les risques)

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Le succès dans le trading d’options dépend de votre capacité à évaluer de manière réaliste les risques associés au titre sous-jacent de chaque contrat d’options. Afin d’évaluer ce risque, l’industrie a développé ce que l’on appelle les grecs d’option.

Mais quels sont-ils et comment peuvent-ils vous aider à devenir un trader d’options plus performant ? Dans cet article, nous allons le décomposer.

La version courte :

  • Options Greeks vous aide à évaluer correctement les risques liés à la conclusion de contrats d’options.
  • Il existe cinq principales options grecques, chacune mesurant le risque sous un angle différent. Ensemble, ils peuvent fournir une vue plus complète du risque associé aux contrats d’options.
  • Les grecs d’options sont généralement disponibles avec des logiciels de trading d’options proposés par les principaux courtiers en investissement et les fournisseurs tiers.

Que sont les contrats d’options ?

Les contrats d’options sont des accords qui donnent au détenteur la possibilité d’acheter ou de vendre un titre spécifique. Un contrat d’options peut être utilisé pour obtenir le droit d’acheter ou de vendre des actions, des indices boursiers, des fonds négociés en bourse (ETF), des obligations et d’autres actifs à revenu fixe, des devises ou des matières premières.

Chaque option a :

  • UN date d’expiration
  • UN primec’est le coût ou la valeur de l’option,
  • UN prix de l’exerciceil s’agit du prix cible que le détenteur de l’option espère que le titre atteindra.

Il existe deux types d’options : options d’achat et options de vente.

UN option d’appel donne au porteur le droit d’acheter un titre pendant qu’un option de vente permet au propriétaire de le vendre. Dans les deux cas, le détenteur n’a pas besoin d’être propriétaire du titre sous-jacent au moment où le contrat d’option est conclu.

Confus? Commencez ici >>> Qu’est-ce que le trading d’options ?

options d’achat

Disons que vous concluez un contrat d’option d’achat pour acheter 100 actions d’une action à 50 $ (prix d’exercice) en 90 jours (date d’expiration) au prix de 1 $ (prime).

Si le cours de l’action atteint 60 $ au plus tard à la date d’expiration, vous pouvez exercer votre option d’achat de 100 actions à 50 $ ou 5 000 $ chacune. Vous pouvez alors vendre immédiatement les actions nouvellement acquises pour 60 $ ou 6 000 $.

Votre bénéfice net du commerce est de 900 $ : C’est le prix de vente de 6 000 $ moins le coût d’acquisition de 5 000 $ plus la prime d’option de 100 $ (100 actions x 1 $).

D’un autre côté, si le cours de l’action ne dépasse jamais 50 $ pendant la durée de vie de 90 jours de l’option, vous pouvez simplement laisser l’option expirer. Dans ce cas, votre perte est limitée aux 100 $ payés pour la récompense.

options de vente

Une option de vente fonctionne dans le sens opposé. Il s’agit d’un contrat d’options conçu pour fournir au détenteur un profit basé sur une diminution de la valeur du titre sous-jacent. De cette façon, les options de vente sont très similaires à la vente à découvert.

Poursuivant l’exemple d’option d’achat ci-dessus, dans le cadre d’une option de vente, vous pouvez souscrire un contrat sur le même titre à 50 $, mais en espérant que la valeur tombera à 40 $.

Vous concluez un contrat d’option de vente pour vendre 100 actions au prix de 40 $ avec une prime de 1 $ par action dans les 90 jours.

Si le cours de l’action tombe à 40 $ dans les 90 jours, vous pouvez exercer votre option de vente de 100 actions de l’action. Si vous le faisiez, vous réaliseriez un profit de 1 000 $ sur la transaction (moins 100 $ pour la prime payée).

De cette manière, les options donnent aux investisseurs la possibilité de réaliser de gros gains avec de très petits investissements et avec des pertes très limitées.

Qu’est-ce que l’Option Grecque ?

Les grecques d’options sont des mesures des changements de prix attendus d’une option. Ils peuvent être utilisés pour fixer le prix d’une option individuelle ou d’un portefeuille de contrats d’options. Il y a cinq Grecs principaux :

  • delta
  • gamma
  • thêta
  • chemin
  • Rho

Outre ces cinq principales options grecques, il existe également des mesures moins populaires, souvent appelées Grecs mineurs. ils comprennent Couleur, epsilon, lambda, vitesse, ultima, vamma, vera, et Zomma.

Que fais-tu?

Chacun des cinq premiers Grecs essaie de mesurer un facteur différent qui affecte la valeur attendue et la direction du titre sous-jacent dans un contrat d’options.

La mesure la plus importante est peut-être la volatilité. C’est de combien la valeur du titre sous-jacent devrait changer dans un délai d’expiration donné. Cela peut être influencé par des forces économiques telles que des variations des taux d’intérêt, des changements dans la situation financière de l’entreprise et l’orientation attendue des marchés financiers.

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En ce qui concerne les options, il existe deux principaux types de volatilité : la volatilité implicite et hvolatilité historique.


La volatilité implicite est l’attente du marché quant à la probabilité que le prix du titre sous-jacent change.
Volatilité historique est la mesure de la variation du prix du titre sous-jacent sur une période de temps. En termes simples, la volatilité historique examine la fréquence à laquelle le prix d’un titre s’écarte de son prix moyen et dans quelle mesure.

Les deux types de volatilité doivent être pris en compte lorsqu’on investit dans des options. car la volatilité a un impact important sur le risque de l’option.

L’option Les Grecs cherchent à fournir différentes façons de mesurer la volatilité (et la valeur) d’une option en fonction de sa performance attendue.

Chaque Grec mesure la volatilité sous un angle différent. En théorie du moins, l’utilisation de plusieurs grecs devrait fournir une mesure assez précise de la volatilité du titre. Ils sont conçus pour aider à réduire les risques et augmenter la probabilité de gagner le contrat.

Voici les options les plus populaires Grecs.

delta

Delta vous aide à déterminer si une option expirera dans la monnaie (ITM) et si oui, de combien. Pour les appels, cela signifie que le prix d’exercice est inférieur au prix du marché du titre sous-jacent. Pour les options de vente, cela signifie qu’il est supérieur au prix du marché.

Plus précisément, le delta est une mesure de l’évolution attendue du prix d’une option pour chaque variation de 1 $ de la valeur sous-jacente du titre. Par exemple, si le delta de la position est de 0,50, le prix de l’option devrait se déplacer de 0,50 $ pour chaque changement de 1 $ du prix du titre. Nous pouvons considérer cela comme une sorte de bêta pour les actions.

Pour les options d’achat, il existe un delta positif allant de zéro à 1,00. Le prix de l’option se rapproche de 1 car il est plus profond dans la monnaie (ITM) et à l’approche de l’expiration. Les options d’achat hors de la monnaie (OTM) ont des valeurs delta qui se rapprochent de zéro à l’approche de l’expiration.

Pour les options de vente, il existe un delta négatif allant de zéro à -1,00. Le delta sera proche de -0,50 pour la parité (ATM) mais se déplacera vers -1,00 à mesure que l’option se rapproche de l’ITM ou à l’approche de l’expiration. L’OTM sur les options de vente approche de zéro à l’approche de l’expiration.

gamma

Gamma mesure le taux de variation du delta au fil du temps.

Si une option a un delta de 0,50, elle devrait se déplacer de 0,50 $ pour chaque dollar. Mais entre-temps, le delta augmentera vers 1,00. Par exemple, s’il augmente à 0,60, le gamma de l’option peut être de 0,15. Et comme le delta ne peut jamais être supérieur à 1,00, le taux de gamma diminue à mesure que le prix de l’option se rapproche de l’ITM.

thêta

C’est une mesure qui vous dit de combien le prix d’une option diminue chaque jour à l’approche de son expiration. Le processus est également connu sous le nom de « décroissance temporelle ».

Le thêta augmente légèrement pour ATM à mesure que l’OTM et l’ITM approchent, mais diminue généralement à mesure que l’expiration approche dans les options lointaines OTM (« loin OTM », qui fait référence à une grande différence entre le prix d’exercice et le prix d’exercice).

chemin

Vega mesure la Taux de variation du prix d’une option de la volatilité implicite du titre sous-jacent (par point de pourcentage). La volatilité est un facteur clé affectant la valeur des options.

Une baisse de Vega entraîne généralement une baisse de la valeur des appels, tandis qu’une augmentation de la valeur entraîne des gains. Vous devriez envisager d’acheter des options lorsque Vega est en dessous des niveaux normaux et de les vendre lorsqu’elles sont au-dessus des niveaux normaux. Étant donné que la volatilité est un facteur clé affectant la valeur des options, Vega ne doit jamais être ignoré.

Vous pourrez peut-être déterminer si Vega est supérieur ou inférieur à la normale en comparant la volatilité historique d’un titre sous-jacent à sa volatilité implicite.

Rho

Rho indique dans quelle mesure le prix de l’option augmentera ou diminuera en raison des variations des taux d’intérêt du Trésor américain.

Ce grec mesure la variation attendue du prix d’une option par variation d’un point de pourcentage des taux d’intérêt, un facteur important dans l’environnement actuel de hausse des taux de la Réserve fédérale.

Les options d’achat sont dites disponibles rhô positif, car la valeur de ces options a tendance à augmenter à mesure que les taux d’intérêt augmentent. Les options de vente doivent être disponibles rhô négatifcar la valeur de ces options diminue généralement lorsque les taux d’intérêt diminuent.

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Comment tirer le meilleur parti des options Grecs

Si essayer de comprendre les options grecques est tout grec pour vous, ne vous inquiétez pas. Heureusement, de nombreuses grandes sociétés de courtage, telles que Charles Schwab, proposent des logiciels qui vous permettent de recourir sans peine aux Grecs lors de la négociation d’options.

Et si vous avez le logiciel, vous devriez en tirer pleinement parti – la plupart des traders d’options expérimentés le font. Le trading d’options, comme l’investissement dans des actions individuelles, nécessite une grande quantité d’analyses initiales. Mais il faut aussi une analyse continue pour savoir quoi faire d’un contrat.

Options Les Grecs se concentrent sur la mesure du risque associé aux contrats d’options par rapport à diverses variables. Ils n’élimineront pas complètement le risque associé au trading d’options, mais ils peuvent vous aider à identifier les plus évidents. Et au moins, ils vous aident à savoir exactement combien de risques vous prenez avec chaque contrat.

En fin de compte, le trading d’options est une question de rentabilité, et la rentabilité dépend en grande partie de l’analyse des risques. C’est le travail des Grecs d’options, et vous devriez vous familiariser avec eux au fur et à mesure que vous perfectionnez vos compétences en tant que trader d’options.

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