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La fusion Ethereum définit une nouvelle destination pour les investissements institutionnels

La fusion Ethereum définit une nouvelle destination pour les investissements institutionnels
Written by admin
La fusion Ethereum définit une nouvelle destination pour les investissements institutionnels

L’union de la semaine dernière a été « le développement le plus important de l’histoire du réseau Ethereum », selon à la fidélité numérique.

Et d’un point de vue purement technique, la transition du réseau blockchain d’un une preuve de travail (PoW) une preuve de participation (PoS) le mécanisme de consentement était une merveille. Largement respect pour changer un turboréacteur en vol, la mise à jour logicielle s’est déroulée sans anicroche le 15 septembre.

Du jour au lendemain également, Ethereum, la deuxième plus grande plateforme de blockchain au monde, a réduit sa consommation d’énergie de 99,95 % par rapport à un taux de 94 TWh par an en mai – à peu près équivalent à l’État-nation du Chili – à 0,01 TWh presque négligeable sur 16 septembre selon au Digiconomiste.

Cela devrait avoir un certain poids, les régulateurs menaçant de sévir contre les réseaux de chaînes de blocs pour la débauche environnementale. Cela pourrait également attirer davantage d’investisseurs institutionnels dans l’espace crypto.

À ce dernier point: les investisseurs institutionnels tels que les fonds de pension, les compagnies d’assurance, les fondations et autres sont importants car ils ont tendance à être des investisseurs à long terme et ne sont pas enclins à échanger des rumeurs ou à réagir de manière excessive aux cycles d’actualités de 24 heures. La large participation de ce groupe pourrait aider à résoudre les problèmes persistants de liquidité et de volatilité des crypto-monnaies.

Cependant, d’autres pensent que si Merge offre aux entreprises et aux grandes institutions financières une plate-forme plus verte, ainsi que de nouvelles opportunités de staking, elle ne résout toujours pas l’un des principaux déficits d’Ethereum : son manque d’évolutivité. Pas encore en tout cas.

« La fusion est un tournant pour l’industrie de la crypto-monnaie, mais l’impact pour accélérer l’adoption par les investisseurs institutionnels prendra plus de temps », a déclaré Jim Kyung-Soo Liew, professeur agrégé à Carey Business, à l’école universitaire Johns Hopkins.

« Ethereum n’a pas de meilleure prétention sur TPS [transactions per second]John Peurifoy, co-fondateur et PDG de Floating Point Group, un fournisseur de plateforme de trading, a déclaré à Cointelegraph. La fusion n’augmente pas la taille ou la vitesse des blocs. « Nous ne sommes pas encore là ». Cela devra attendre le Surge, une autre mise à jour d’Ethereum prévue pour 2023. Cela mettra en œuvre une solution de partitionnement qui pourrait augmenter considérablement la vitesse du réseau.

Cependant, la résolution du problème de la consommation d’énergie et la réduction des émissions de carbone n’ont pas été minces. L’empreinte carbone d’Ethereum, autrefois aussi importante que celle de la Finlande, est désormais comparer aux îles Féroé, a déclaré Digiconomist. Ou, en d’autres termes, une seule transaction Ethereum équivaut désormais « à l’empreinte carbone de 44 transactions Visa ou 3 heures de visionnage sur Youtube ».

« Le renforcement des références environnementales, sociales et de gouvernance d’entreprise (ESG) d’Ethereum devrait être bon pour les institutions axées sur la réglementation qui souhaitent commencer à explorer l’écosystème Ethereum », a déclaré Marc Arjoon, analyste de recherche Ethereum chez CoinShares à Cointelegraph. , tandis que Jack Neureuter et Daniel Gray, écrit dans le rapport de Fidelity Digital sur la fusion, ajoutée que le passage au PoS pourrait avoir « un effet de renforcement positif pour ceux qui sont fortement intéressés par l’impact environnemental résultant de l’utilisation des blockchains ».

En fait, deux analystes de Bank of America ont récemment suggéré dans une note aux clients que certains investisseurs institutionnels qui avaient auparavant été « interdits » d’investir dans des jetons générés par PoW pouvaient désormais participer :

« La réduction significative de la consommation d’énergie après la fusion pourrait permettre à certains investisseurs institutionnels d’acheter des jetons auxquels il était auparavant interdit d’acheter des jetons fonctionnant sur blockchain en tirant parti des mécanismes de consensus de preuve de travail (PoW). »

Un meilleur rendement pour les détenteurs d’Ether ?

La fusion présente également d’autres avantages potentiels pour les institutions financières traditionnelles. « Le passage d’Ethereum à la preuve de participation fait d’Ether un atout qui peut susciter l’intérêt des parties prenantes sous la forme de jalonnement », a noté Fidelity Digital. Cela pourrait augmenter le rendement total d’éther (HE) et « peuvent rendre l’actif plus attrayant pour les investisseurs potentiels ».

« L’une des raisons d’être excité » si vous êtes un investisseur institutionnel, a déclaré Peurifoy, est que vous pouvez désigner votre ETH comme validateur Ethereum PoS et recevoir un pourcentage de rendement annuel (APY) d’environ 5%. « C’est un taux assez bon et un risque relativement faible y est associé. »

Le jalonnement peut toutefois avoir un coût. Dans un article du 15 septembre intitulé « Le nouveau modèle de jalonnement d’Ether pourrait attirer l’attention de la SEC », le Wall Street Journal a rapporté que le chef de la SEC américaine Gary Gensler a récemment suggéré qu’Ethereum, avec ses généreuses nouvelles opportunités de mise, pourrait déclencher le test Howey et que les tribunaux américains pourraient déclarer Ether une action.

« Maintenant qu’Ethereum ressemble davantage à des instruments financiers traditionnels, les régulateurs commencent peut-être à le voir comme tel », a déclaré Arjoon à Cointelegraph. En d’autres termes, les nouvelles opportunités de jalonnement d’Ethereum pourraient amener des investisseurs plus traditionnels mais aussi une surveillance de la SEC aux États-Unis.

L’ETH va-t-il déflationniste?

L’offre globale d’Ether pourrait décliner suite à la Fusion, ce que les investisseurs institutionnels pourraient également voir d’un bon œil. Pre-Merge Ethereum portait ses fruits, créant environ 13 000 ETH par jour pour récompenser ses mineurs PoW. Après la fusion, le réseau paiera environ 1 600 ETH par jour en récompenses de jalonnement, une baisse de 90 % des nouvelles émissions, selon à la Fondation Ethereum. Pendant ce temps, une partie des tarifs du gaz d’Ethereum continue d’être brûlée ou annulée, à partir d’août 2021. Selon la Fondation :

« Avec un prix moyen du gaz d’au moins 16 gwei, au moins 1 600 ETH sont brûlés chaque jour, ce qui ramène effectivement l’inflation nette des ETH à zéro ou moins après la fusion. »

« Beaucoup de gens pensent que l’ETH devient déflationniste », a déclaré Peurifoy, et maintenant il le compare au dollar américain, qui chute actuellement à « un taux assez massif ».

« L’offre sera non seulement limitée, mais aussi réduite, ou plutôt déflationniste grâce à la réduction des émissions d’ETH et à l’augmentation des brûlures », remarqué consultant Markus Hammer, écrivant sur LinkedIn : « L’ETH pourrait donc prendre de la valeur ».

Un roulement est-il plus probable ?

Bitcoin, le premier et le plus grand réseau de chaînes de blocs, utilise toujours un mécanisme de consensus PoW, bien sûr. Les investisseurs institutionnels post-fusion peuvent désormais favoriser l’ETH par rapport au Bitcoin (CTB) ?

« Le PoS et la faible consommation d’énergie font d’Ethereum ETH un investissement beaucoup plus attractif que Bitcoin (BTC) d’un point de vue ESG, mais il est trop tôt pour dire si le ‘retournement’ se produira », a déclaré Liew, ajoutant également :

« Je soupçonne que les fanatiques purs et durs de Bitcoin ne vendront pas leurs positions pour emménager dans l’ETH uniquement à cause de la fusion. »

Même le nouveau logiciel Ethereum n’a pas encore été entièrement testé à grande échelle et les récompenses pour le jalonnement sont liées à certaines contraintes. Lorsque les investisseurs institutionnels jalonnent leurs ETH, ils sont enfermés dans un contrat. « Vous ne pourrez pas retirer votre Aether jalonné ou vos récompenses […] pendant au moins 6 à 12 mois jusqu’à la fin de la fusion « , a déclaré Arjoon. » Cette incapacité à reculer est toujours un risque que de nombreuses institutions ne veulent pas embarquer et la logistique pour naviguer et gérer ces risques constitue également un obstacle à une plus grande adoption « .

« Les investisseurs institutionnels essaieront probablement d’attendre et de voir une approche », a déclaré Liew, ajoutant que si « le marché boursier général s’effondre sous l’effet des craintes d’inflation, alors ceux qui attendent que les investisseurs institutionnels viennent sauver l’industrie de la crypto-monnaie. ils attendront. beaucoup plus de temps. »

« La fusion a été un succès, mais cela ne signifie pas nécessairement que l’adoption institutionnelle de la crypto-monnaie est sur une voie rapide », a déclaré Edward Moya, analyste principal du marché chez Oanda, à Cointelegraph. « La clé d’une adoption généralisée viendra des futures mises à jour. »

Peurifoy, d’autre part, a vu les événements de la semaine dernière comme un moment déterminant, surtout « si nous partons pour une autre semaine et ne voyons pas d’énormes fourches Ethereum ou des bugs techniques sortir », a-t-il déclaré à Cointelegraph, ajoutant :

« Combien de fois voyez-vous une implémentation décentralisée de quelque chose qui affecte des millions d’utilisateurs qui se fait entièrement en direct. […] C’est un tournant en raison de la collaboration humaine impliquée et parce que nous avons accompli quelque chose de similaire à grande échelle avec si peu de bugs. »