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Les fondateurs conserveront plus de droits de vote dans le cadre des projets de lancement de Londres I

Les fondateurs conserveront plus de droits de vote dans le cadre des projets de lancement de Londres I
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Les fondateurs conserveront plus de droits de vote dans le cadre des projets de lancement de Londres I

Le Royaume-Uni permettra aux fondateurs de conserver davantage de droits de vote dans les entreprises cherchant à s’inscrire au sommet du marché boursier de Londres, dans le cadre de nouvelles propositions visant à attirer les grands groupes technologiques.

La Financial Conduct Authority a dévoilé lundi son intention de réformer les règles d’inscription des sociétés et d’autoriser davantage de participations à deux classes, ce qui donne à certains actionnaires plus de droits de vote que d’autres. Le chien de garde vise à inverser une baisse à long terme des prix et à aider Londres à rivaliser avec des centres étrangers prospères tels que New York, Hong Kong et Shanghai.

Les mesures sont basées sur les recommandations des rapports britanniques de cette année secteur fintech, par l’ancien PDG de Worldpay, Ron Kalifa, et le régime de cotation par Lord Jonathan Hill, ancien commissaire européen aux services financiers, qui ont tous deux soutenu les réformes visant à soutenir et à encourager les entreprises technologiques en Grande-Bretagne, un domaine prioritaire du chancelier Rishi Sunak dans le cadre de l’avenir de la ville après le Brexit.

La FCA a proposé que les fondateurs qui restent administrateurs exécutifs et autres se voient accorder 20 voix par action sur les votes pour empêcher leur révocation en tant qu’administrateurs et pour dissuader les acquisitions non désirées de la société. Cela leur permettrait de contrôler 50% des droits de vote tout en ne détenant que 5% du total des actions, pendant une période pouvant aller jusqu’à cinq ans. Ils renonceraient à ce droit s’ils n’étaient plus administrateurs.

Les structures à deux classes qui donnent à certains actionnaires plus de droits de vote qu’à d’autres sont courantes sur d’autres marchés, notamment à New York, mais ont été controversées parmi certains gestionnaires de fonds britanniques qui se soucient des normes de gouvernance et préconisent que l’actionnariat soit basé sur le « seul partager, une voix ».

En mars, l’inquiétude des investisseurs concernant l’installation à double action de Deliveroo a été l’un des facteurs qui ont frappé l’introduction en bourse de la société de livraison de nourriture. Ses actions ont perdu un quart de leur valeur le jour de l’ouverture de ce qui a été surnommé « la pire introduction en bourse de l’histoire de Londres » par l’un de ses banquiers.

La FCA a également proposé de réduire le montant minimum d’actions à offrir au public à un prix de 25% à 10%, ce qui est inférieur au seuil de 15% recommandé par Lord Hill.

Le chien de garde souhaite également que la capitalisation boursière minimale des nouvelles entreprises soit passée à 50 millions de livres sterling par rapport au niveau précédent de 700 000 livres sterling. Les petites entreprises seraient mieux soutenues sur des marchés de croissance spécialisés comme Aim et Aquis Growth Market, plutôt que sur le marché principal, a déclaré la FCA.

Delphine Currie, associée de Reed Smith, le cabinet d’avocats, a décrit la hausse de la barrière de la capitalisation boursière comme « particulièrement dramatique ».

« La FCA aurait dû essayer de relever progressivement le seuil car nous risquons désormais de voir des entreprises avec une capitalisation boursière inférieure à 50 millions de livres sterling exclues d’une cotation primaire », a-t-il déclaré.

« Bien que tout changement qui rende le marché de Londres plus compétitif soit le bienvenu, bon nombre de ces réformes proposées pourraient arriver trop tard et pourraient être nuisibles. »

Les autorités sont désireuses d’inverser le déclin à long terme des sociétés cotées sur les marchés boursiers britanniques. Le nombre de sociétés cotées au Royaume-Uni a chuté d’environ 40 % par rapport à 2008, selon l’examen des citations par Lord Hill, tandis que le Royaume-Uni ne représentait que 5 % des introductions en bourse dans le monde entre 2015 et 2020. Malgré cela, plus de 27 milliards de livres sterling ont été levés. par le LSE au premier semestre de l’année, le total le plus élevé depuis 2014.

Julia Hoggett, directrice générale de la Bourse de Londres, avait réformes soutenues et a qualifié la consultation « d’étape positive ». La FCA consultera au cours de l’été et visera à ce que les règles soient en place d’ici la fin de l’année.

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