Le Libor cessera officiellement à la fin de l’année pour la plupart des devises, ont déclaré vendredi les régulateurs britanniques, une étape qui augmentera la pression sur les banques et les gestionnaires de patrimoine pour qu’ils s’éloignent de la référence de prêt entachée.
La Financial Conduct Authority, qui supervise les indices de référence mondiaux, a déclaré que la publication du Libor se terminerait le 31 décembre pour la livre, l’euro, le franc suisse et le yen japonais. Les paramètres du dollar américain pour une semaine et deux mois expireront également à ce moment-là.
Les autorités mondiales ont poussé les banques, les gestionnaires de patrimoine et les entreprises à cesser d’utiliser le taux, qui mesure le coût des prêts non garantis entre banques, en faveur de taux de référence au jour le jour. Certains acteurs du marché se sont plaints que le changement ouvre des problèmes avec certains emprunteurs et prêteurs et espèrent plus de temps.
« Nous attendions depuis longtemps cette annonce officielle, mais l’ampleur de l’actualité d’aujourd’hui ne doit pas être négligée. En dehors des marchés du dollar américain, cela marque la fin du jeu », a déclaré Claude Brown, associé du cabinet d’avocats Reed Smith à Londres.
Les régulateurs disent que le Libor reflète un marché qui n’existe plus et que les taux quotidiens sont en grande partie constitués d’estimations plutôt que de transactions réelles sur le marché. À partir de janvier 2022, les banques n’auront plus à entrer les chiffres quotidiens dans le calcul du Libor.
L’arrêt donne toujours aux banques jusqu’en juin 2023 pour se dégager de 200 000 milliards de dollars de contrats en dollars américains liés à des indices de référence, a confirmé la FCA. La décision fait suite à une consultation menée en décembre par l’administration ICE Benchmark, qui compile et supervise le taux quotidien.
« Les annonces d’aujourd’hui marquent le dernier chapitre du processus qui a débuté en 2017 pour éliminer la dépendance à l’égard des taux Libor insoutenables et construire une base plus solide pour le système financier », a déclaré Andrew Bailey, gouverneur de la Banque d’Angleterre.
Les banques ont évité de contribuer au Libor pendant plusieurs années, en partie à cause du scandale qui a balayé l’indice de référence il y a plus de dix ans, et en partie à cause de l’approche de la date d’arrêt. Avec le retrait des banques, la FCA avait précédemment averti qu’elle pourrait déclarer l’indice de référence Libor non représentatif, hâtant ainsi sa disparition.
Cependant, la FCA a confirmé vendredi qu’elle ne s’attendait pas à devoir prendre de décisions avant les nouvelles dates de fin prévues et que les banques continueront de fournir des données sur le Libor en dollars jusqu’à la mi-2023.
L’adoption de nouveaux indices de référence en dollars a été lente, en partie parce que plus de prêts et d’obligations sont liés au Libor en dollars qu’à toute autre devise. Le remplacement des États-Unis est également un nouveau taux, plutôt qu’un taux amélioré existant, comme cela a été le cas pour d’autres devises. Les autorités américaines ont également commencé à exercer des pressions sur les marchés des dérivés, des obligations et des prêts, avertissant les utilisateurs de ne pas ouvrir de nouvelles expositions après décembre.
Scott O’Malia, directeur général d’Isda, l’organisme du secteur qui coordonne les changements sur le marché des produits dérivés, a déclaré que l’annonce signifiait que les utilisateurs avaient des dates fixes à appliquer aux taux de repli qui avaient été créés pour faciliter la transition vers les nouveaux taux.
Les acteurs du marché avaient « compris que des taux de repli viables s’appliqueront automatiquement à leurs contrats dérivés Libor en attente si les efforts de transition ne sont pas achevés avant la fin des différents paramètres Libor », a-t-il ajouté.
La FCA a également déclaré qu’elle consulterait dans les mois à venir pour qu’IBA continue de publier certains taux Libor dits synthétiques, afin d’aider l’industrie à gérer les contrats à long terme existants qui seraient difficiles à modifier avant la fin du Libor.
Cependant, le régulateur a souligné que les taux ne seraient que temporaires et ne permettraient pas de souscrire de nouvelles affaires en se référant au taux synthétique Libor.
